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看互联网金融—股权众筹风云录

来源:未知 作者:农民专业合作社服务网 人气: 发布时间:2016-01-08
摘要:互联网金融异军突起,高歌猛进,毫无疑问是目前整个创投圈的兴奋G点。当虚火过旺,泼些冷水降降温对整个行业的健康发展是必要的。 当我们扒光股权众筹互联网金融这身时髦华丽
     
       互联网金融异军突起,高歌猛进,毫无疑问是目前整个创投圈的兴奋G点。当虚火过旺,泼些冷水降降温对整个行业的健康发展是必要的。
当我们扒光股权众筹“互联网金融”这身时髦华丽的马甲,我们就会发现:
  (1)投资者参与股权众筹的筹码都挺大。最低投资门槛通常都上万元;
  (2)众筹企业基本都是早期小微企业,抗市场风险和行业风险能力弱,投资风险巨大;
  (3)众筹企业信息披露简单粗糙,投资者与众筹企业信息极其不对称,很难判断企业的真实运营情况;
  (4)我国的信用体系不健全,违约成本小,有的股权众筹企业公开承诺投资回报。股权众筹平台忙于跑马圈地,有意或无意地无视这种行为;
  (5)众筹企业投资回报周期长,股权也不存在公开的交易市场,流动性差。投资者投资后,只能嫁鸡随鸡、嫁狗随狗,退出渠道很少;
  (6)我国《证券法》明确规定,向不特定对象发行证券或向特定对象发行证券累计超过二百人的,均构成“公开发行”。更为重要的是,非公开发行证券不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。这些规定至今仍然有效。我们的股权众筹平台虽然形式上只对注册的会员公开,看似有个闭环系统,但众筹企业却在半遮半掩地通过众筹网站主页或微信在公开推介企业的众筹计划。如果操作不当,众筹企业有被认定为非法证券活动的嫌疑,操作不当甚至有构成非法集资刑事犯罪(“擅自发行股票罪”)的风险,众筹平台有共犯的风险。与我们国家不同的是,美国通过《促进创业企业融资法案》(简称“Jobs法案”),已经明确有条件放开了企业通过股权众筹平台公开发行,不存在法律政策风险;
  (7)我国的股权众筹平台并没有做足投资者投资风险教育与提示,也没有采取足够的证券发行反欺诈措施;
  (8很多参与股权众筹的投资者并不是专业投资人,缺乏估值、投资与投后管理能力,风险判断与抗风险能力弱。更大的隐忧是,很多非专业投资者抱着买原始股爆富的心态参与;
  (9股权众筹参与者众多。三五年后潮水投资者退出裸泳,项目投资失败极易引发政府敏感的群体事件。
    中国目前正在尝试建立起多层次资本市场与证券发行注册制,但是,即便是在早已经完成这两项制度建设的美国,除了OTCBB与粉单市场(Pink Sheets),股权众筹也正成为美国初创企业种子轮或天使轮融资非常重要的一部分;美国的硅谷文化与“科技+资本”推手孵化了惠普、微软、雅虎、Google与Facebook等一批车库创业企业,武装上互联网技术与大数据等优势的股权众筹也完全可能为中国孵化出一批伟大的车库创业企业,投资者可以通过投资众筹企业取得投资回报。
  股权众筹即便披着“互联网金融”这身时髦华丽的马甲,它也得解决传统金融行业就已经存在、股权众筹也无法回避的投资者保护这个核心问题。只要我们的选择不是做把头埋在沙里的鸵鸟,不是做睁眼说瞎话的江湖骗子,也不是做出事时卷款开路的范跑跑,我们就得去解决投资者保护问题。提出以下问题供大家思考:
  1. 政府端:制定游戏规则
   法律政策风险却至今是悬在我国股权众筹平台上的一把利剑。
  2. 股权众筹平台端:投资者风险教育与证券发行反欺诈
我们很难想象,如果股权众筹平台上企业欺诈盛行,三五年之后潮水退出,投资者们裸泳赔得精光,众筹平台诉讼缠身,声誉碎了一地,这样的股权众筹平台还会有任何公信力和前景。在跑马圈地抢跑的同时,股权众筹平台做足投资者风险教育与证券发行反欺诈措施,投资者们有风险保护与投资回报是对股权众筹平台最好的宣传推广。
  力王科技的许国勇说,股权众筹不怕没市场,就怕投资人太疯狂。
  非专业投资者应充分理解投资于众筹企业的前述巨大投资风险。非专业投资者不适合抱着买企业原始股暴发的心态、将家庭资产或收入大额投资于股权众筹市场。
  许国勇指出:股权众筹可以克服或减少它的魔性,发挥它解决中小企业融资难的优势,为我国孵化一批伟大的车库创业企业。

责任编辑:农民专业合作社服


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